ИСТИНА

ры нестандартной денежно-кредитной политики (ДКП) стали популярны после кризиса 2009 года. Перед ним политика тоже уже использовалась в нескольких странах, когда краткосрочная процентная ставка достигала нижней границы (нуля). В данной работе рассматриваются меры политики количественного смягчения европейского центрального банка (ЕЦБ). Политика заключается в покупке ценных бумаг на рынке напрямую или через банковский сектор с целью снизить долгосрочную процентную ставку. В данной работе исследуются потенциальные каналы влияния политики количественного смягчения ЕЦБ и ее трансмисионный механизм. Уникальность политики ЕЦБ заключается в возможности распада зоны евро и перехода стран к собственной валюте. В существующей литературе были выделены несколько ключевых каналов трансмиссионного механизма: сигнальный канал, канал дефолта, канал деноминации и канал сегментации. Канал дефолта отражает риск дефолта ценных бумаг. Сигнальный канал отражает изменение ожидание инвесторов относительно будущих ставок. Канал деноминации отражает риск распада зоны евро.