Аннотация:В работе проведен глубокий анализ основных подходов к пониманию сущности холдинга, выявлены отличительные признаки холдинга, предпринята попытка вывести собственное определение, что представляется особенно важным в условиях высокой неопределенности понятийного аппарата в данной области. Автор систематизировала классификации холдингов по различным основаниям, выделила основные дискуссионные вопросы в области правового регулирования деятельности холдингов в России и предложила рекомендации по восполнению пробелов, изучила иностранный опыт, определила специфику налогообложения холдингов (возможности и ограничения создания консолидированной группы налогоплательщиков, обращение к льготным налоговым режимам).
Работу отличает комплексный характер: автор исследовала не только правовые и организационные аспекты деятельности холдингов, но справедливо опиралась на концепцию управления стоимостью при обосновании необходимости оптимизации структуры диверсифицированного холдинга, что позволило обосновать тезис о наличии «скидки конгломерата», действующей при определении стоимости холдингов ввиду присущих этой форме недостатков.
Сильный теоретический блок также выражается проявляется в наличии сравнительного анализа форм структурных преобразований, которые могут применяться холдингами в рамках политики оптимизации – реорганизации, реструктуризации, реформирования, реинжиниринга. Особый интерес представляет описание этапов осуществления структурной оптимизации и специфичных для холдинга методов оценки эффективности преобразований – как на первоначальном этапе, так и по результатам оптимизации.
Несомненным достоинством работы является проведенный автором анализ структуры реального российского диверсифицированного холдинга – АФК «Система»: данные оценки финансового состояния холдинга в целом и отдельных входящих в него предприятий из разных отраслей позволили автору выявить наименее эффективные дочерние компании и предложить систему мер по оптимизации структуры диверсифицированного холдинга, что свидетельствует о достижении цели дипломной работы.
Работа хорошо структурирована, по каждому разделу присутствуют выводы.