ИСТИНА

Банк России перешел к режиму таргетирования инфляции в ноябре 2014 г. Многие из стран с формирующимися рынками (EME)1 осуществили этот переход несколько раньше. Переход к режиму инфляционного таргетирования (ИТ), как показывает практика, связан со многими благоприятными последствиями для экономики в целом, среди которых снижение инфляции, амплитуды колебаний макроэкономических показателей и создание условий для долгосрочного роста экономики. Вместе с тем переход Банка России к режиму инфляционного таргетирования вызвал активные дискуссии в экспертном сообществе. Сторонники инфляционного таргетирования отмечали, что опыт реализации инфляционного таргетирования мировыми центральными банками свидетельствует в пользу эффективности данного режима в странах с различным уровнем развития и структурой экономики. Критики инфляционного таргетирования в России, напротив, утверждали, что смена ориентиров денежно-кредитной политики в пользу инфляционного таргетирования не может быть удачно реализована в России с учетом высокой зависимости российской экономики от внешних шоков. Получение количественной оценки влияния изменения инструментов монетарной политики и ключевых финансовых и монетарных переменных на макроэкономические показатели в России и качественный анализ денежно-кредитной политики Банка России на современном этапе позволят сформулировать рекомендации для регулятора относительно повышения эффективности трансмиссионного механизма ДКП. Это особенно важно с учетом высокой значимости денежно-кредитной политики в системе экономического регулирования в России, влияющего на процесс поддержания ценовой и финансовой стабильности и создания экономических условий, направленных на обеспечение экономического роста и благосостояния населения.