Аннотация:В статье приводится краткий обзор ключевых источников финансирования модернизационных и инновационных программ в различных странах. Проводится анализ ключевых источников финансирования инноваций в странах Организации экономического сотрудничества и развития (ОЭСР) и Российской Федерации. Рассматривается динамика показателей эффективности затрат на научно-исследовательских и опытно-конструкторских разработок (НИОКР). Оценивается роль рынков капитала как одного из ключевых источников фондирования инвестиций в наукоемкие и инновационные предприятия в развитых странах. Исследуются особенности функционирования финансовых рынков, оказывающие влияние на диверсификацию источников финансирования инновационных программ. Выявлено, что доля негосударственного финансирования инновационных программ напрямую связана с ролью и развитостью финансового сектора в соответствующих странах. Оценивается потребность российских предприятий в долговом финансировании для целей исполнения внутренних инвестиционных программ. Рассматриваются основные источники финансирования НИОКР России в сравнении с другими странами. Приводится количественная оценка объема и доступности рынков внутреннего и международного заемного капитала для российских предприятий, производящих инновационную продукцию.