Аннотация:В статье раскрывается понятие вознаграждения с точки зрения оплаты труда высшего менеджмента компаний, выявляется несоответствие уровня вознаграждения значимости вклада ру- ководителя. Автором предлагается рассмотреть опыт амери- канских и скандинавских компаний. В первом случае уровень вознаграждения растет с каждым годом и значительно отрыва- ется от уровня оплаты труда других сотрудников. Во втором случае уровень вознаграждения топ-менеджеров сопоставим с уровнем оплаты труда остальных работников. В статье обозна- чается структура вознаграждения руководящего звена компа- ний, долевое соотношение каждого вида в суммарном возна- граждении. Подтверждается гипотеза, что ориентация на дол- госрочные инструменты (акции и опционы на акции) как форму переменного вознаграждения является наиболее эффектив- ным способом материального стимулирования, несмотря на ряд недостатков, связанных с фактором времени.