Особенности формирования и управления стурктурой капитала компаний с государственным участием (Часть 1)

Макарова, С.Г.; Андрианова, Е.И.

Авторы: Макарова С.Г., Андрианова Е.И.
Журнал: Аудит и финансовый анализ
Номер: 5
Год издания: 2020
Издательство: ДСМ Пресс
Местоположение издательства: Москва
Первая страница: 53
Последняя страница: 63
Номер статьи: 3.4
Аннотация: Вопрос о влиянии собственности государства в крупных российских компаниях на их структуру капитала остается открытым и пока не получил окончательного разрешения в литературе. Результаты работ, проведенных для российского рынка, свидетельствуют о значительной роли государственного участия в российских компаниях, а также о том, что российские компании с государственным участием имеют значительно более высокие значения долга в структуре капитала, чем частные [33]. В данной публикации для оценки роли государственного участия на структуру капита-ла российских компаний был проведен эмпирический ана-лиз 139 публичных компаний за 2014-2018 гг. (выборка представлена государственными и частными компаниями), котирующихся на Московской бирже. В рамках проведенного исследования было выявлено, что отечественные публич-ные государственные компании при прочих равных условиях имеют более высокое значение долга в структуре капитала, чем частные. Кроме этого, компании с государственным участием имеют также более высокие значения коэффициента долгосрочных обязательств в сравнении с частны-ми. Это подтверждает гипотезу о том, что деятельность государственных компаний связана с большими финансовыми рисками, чем частных, особенно в долгосрочной перспекти-ве. В данной ситуации целесообразно ввести политику, направленную на повышение финансовой устойчивости государственных компаний, а именно, осуществлять деятель-ность по расширению производственных процессов за счет собственных средств и нераспределенной прибыли, а не за счет заемных средств. Также было получено положительное значимое влияние на структуру капитала компаний с госу-дарственным участием таких факторов, как размер компа-нии, рентабельность продаж, рентабельность собственного капитала, было выявлено отрицательное влияние таких детерминант, как величина чистых активов, коэффициент оборачиваемости активов, отношение операционных расходов к EBITDA, рентабельность активов.
Добавил в систему: Макарова Светлана Геннадьевна

	ИСТИНА	Войти в систему Регистрация
	ИПМех РАН
	Главная Поиск Статистика О проекте Помощь

ИСТИНА

ИПМех РАН

Особенности формирования и управления стурктурой капитала компаний с государственным участием (Часть 1)статья

Прикрепленные файлы