Аннотация:В статье рассматривается предусмотренный законодательством случай, когда осуществление доверительного управления ипотечным покрытием переходит некоммерческой организации - институту развития, которая не обладает лицензией на осуществление деятельности по управлению инвестиционными фондами, паевыми инвестиционными фондами и негосударственными пенсионными фондами. Предлагается освободить от обложения налогом на добавленную стоимость услуги по доверительному управлению ипотечным покрытием, оказываемые государственной управляющей компанией, аналогично услугам, оказываемым коммерческими организациями - управляющими ипотечным покрытием, в целях исключения возложения налогового бремени фактически на владельцев ипотечных сертификатов участия.